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              尝到“甜头” 产业链企业参与铁合金期货热情显著提升

              文 / leiyuan 来源: 中国证券报 2019-04-22 10:05:21

                对于非产业链相关投资者而言,铁合金期货相对陌生。但实际上,铁合金是炼钢必备的辅料,具有非常重要的作用。

                近日,中国证券报记者在采访和调研中了解到,铁合金期货受到了产业的高度关注。由于各种超出预期的“甜头?#20445;?#20225;业参与热情?#20013;?#21319;高。据悉,最近一年多以来,铁合金期货法人客户参与度有了明显提高,上游的铁合金生产企业、贸易企业以及下游钢铁企业都逐渐参与到铁合金期货市场。

                尝甜头 企业参与度显著提升

                铁合金是炼钢必备的辅料,如果将炼钢过程比作成“烹饪?#20445;?#38081;合金就好比“食盐?#20445;?#29992;量虽小但不可或缺。在我国,铁合金产量最大、使用最多的就属硅铁和锰硅,而它们?#38469;?#22312;郑州商品交易所已上市交易的期货?#20998;幀?

                业内专家对记者指出,目前?#20013;?#25193;大的市场规模、不断提高的市场流动性,为铁合金产业企业更好地利用期货市场管理生产经营风险提供了有利条件。特别是尝到“甜头”后,相关企业参与铁合金期货的热情正在显著提升。

                近日,由郑州商品交易所、上海期货交易所、上海钢联股份有限公司联合主办,中国铁合金工业协会协办的“2019年铁合金产业高峰论?#22330;?#22312;银川召开,来自铁合金生产及贸易企业、钢铁企业等的?#21040;?#20195;表参加了此次论?#22330;?

                中国证券报记者在此次论坛上了解到,最近一年多以来,铁合金期货成交量、持仓量、参与客户数量及交割规模均稳步提升。2018年3月-2019年3月,硅铁期货?#31449;?#25104;交量14.67万手,?#31449;?#25345;仓量15.49万手;锰硅期货?#31449;?#25104;交量14.19万手,?#31449;?#25345;仓量15.29万手。硅铁1901合约和锰硅1901合约交割量分别为2.2万吨和2.3万吨。

                值得注意的是,铁合金期货法人客户参与度有了明显提高。2018年1月至2019年3月,硅铁期货法人成交占比从14.4%提高到29.0%,法人持仓占比从18.6%提高到46.6%;锰硅期货法人成交占比从12.5%提高到28.4%,法人持仓占比从26.1%提高到53.2%。

                蓄水池 期货打通上下游

                那么,为何最近一年相关企业开始更加积极地参与铁合金期货?

                宁夏浩瑞森实业有限公司总经理刘黎明在接受中国证券报记者采访时形象地指出:“期货作为‘大蓄水池’的功能得到凸显。期货可?#28304;?#36890;上游和下游,无论市场需求涨跌,通过参与期货,铁合金能以合理的价格卖出去。有了期货这个工具,?#35789;?#22312;下游钢厂不需要铁合金的时候也能在期货市场上找到出路。”

                刘黎明介绍称,铁合金期货上市后的前两年时间内,市场需要一个学习、熟悉的过程,?#20998;?#27963;跃度不高。而随着期货知?#23545;?#38081;合金行业的普及,自2016年下半年开始,硅铁及锰硅1705合约活跃度?#20013;?#21319;高。目前,参与期货市场的铁合金贸易企业占比已达90%以上。一些民营的合金厂?#20179;?#28176;参与了期货市场。

                刘黎明表示,贸易企业参与期货市场已尝到很多“甜头?#20445;?#33021;?#34892;?#38477;低工厂排单产生的时间成本;通过参与交割,既能保证货源质量,又能及时回收货款;运用期货点价模式,价格透明,很容易促成贸易。运用好期货工具,对企业稳健经营、做优做强很有帮助,也能更好地促进产?#21040;?#24247;?#34892;?#21457;展。

                五矿产?#21040;?#34701;服务(深圳)有限公司杭州分公司副总经理谢德忠认为,近年来,由于郑商所和广大期货公司坚持不懈地开展期货知识普及、规则宣讲、产品推介等市场培育活动,铁合金行业对期货的认可度越来越高,期货点价模式?#35328;?#34892;业内普遍推广,通过参与期货市场管理库存、产品、产能的铁合金行业上、下游企业客户?#20179;?#27493;增多。需要一再强调的是,产业链企业应该尽快了解和接受期货工具,同时,要高度重视风险控制,严格遵守期货市场规律、规则,才能更好地为企业生产经营保驾护?#20581;?

                ?#34892;?#26399;货宁夏分公司副总经理刘曲臻告诉记者,近一年来,铁合金行业定价模式发生了明显变化。2018年5月前,铁合金行业询价主要采用询固定价格模式。近一年来,由于铁合金市场标准化程度、产区集中度较高,询基差的报价模式快速成为了行业主流,这种由市场定价的新模式可以更好地促进铁合金产业良好、健康发展。

                潜力大 更多企?#21040;?#36305;步入场

                业内专家指出,未来铁合金期货发展潜力仍然巨大,特别是一些上游的铁合金厂商可能会加速参与铁合金期货。

                一位铁合金生产企业负责人对中国证券报记者表示,近期,交易所发布通知调整铁合金期货交?#36164;中?#36153;,进一步降低了产业客户交易成本,铁合金期货服务实体经济的目标进一步显现。从行业整体和公司自身发展因素来看,未来需要加大在期货方面的考虑,通过学习、研究并参与套期保值来规避风险。

                他指出,在行业发展方面,硅铁合金行业在2013年前后产能?#26412;?#25193;张后,整体过剩非常?#29616;兀?#23548;致各主产区之间为争夺下游需求展开激烈竞争。在总体产能过剩的大背景下,只能依靠提升自身的风险管理水平,来维持企业的正常生产经营。

                在铁合金企业自身经营方面,近年来也呈现出双向风险敞口特性。公司在上游原材料采购过程中,面临硅石、兰炭等原材料价格上涨风险;在下游产成品销售中,则面临硅铁合金价格下跌风险。从生产加工周期来看,部分企业还面临生产周期与订单周期?#40644;?#37197;的风险。从行业特点来说,公司还面临着硅铁实际销售价格偏离合同价格的风险。为减少价格波动对企业的影响,公司对市场风险管理思路是以卖出套期保值为主。

                内蒙古普源铁合金有限责任公司总经理安小涛对中国证券报记者表示,该公司把期货作为重要的工具和平台,?#36127;?#36816;用每个期货合约做套保。对于部分合金企业而言,期货交割标准比较高,一些企业主的套保意识还不够强,加之资金也不够充裕等是他们还没有进行期货操作的主要原因。

                谢德忠对记者指出,未来三到五年,铁合金期货交易量还会增高。铁合金市场标准化程度很高,因此很快就能实现“期货定价”。期货定价成为行业主流后,产业上下游没?#24515;?#20040;快接受,但这必定是行业未来明确的发展?#36739;潁?#26356;多企业需要尽快学习、适应期货定价,并参与其中。

                会议上,郑商所相关负责人介绍,下一步,郑商所将继续做好以下三个方面工作。第一是积极总结、推广企业运用期货市场典型案例,建设好“产业基地?#20445;?#24341;导产业企业更好运用期货及衍生品市场,促进区域经济良好、健康发展。第二是紧跟市场发展脉搏,积极深入研究铁合金期、现货市场情况,不断完善铁合金期货规则制度,?#20013;?#20248;化交割仓库布?#37073;?#21162;力为产业企业提供更为优?#23454;?#39118;险管理平台。第三是努力做好铁合金期货市场培育工作,加大组织培训、调研、会议等活动的力度,促进产业企业与金融机构交流合作。

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